在经历临储玉米拍卖会前三轮“低成交率、低溢价率”巅峰过后，此时拍卖会理性“降温”及玉米价格区域低迷皆在情理之中，国内玉米市场波动行情或将之后。截至目前，临储玉米拍卖会周度成交量保持在500万吨水平，总计成交量突破2100万吨。

其中，黑龙江分贷分还、中储粮包干玉米成交率皆偏高，仅有定价较低的定向销售玉米保持近100%成交率，进而折射出现货市场对于玉米品质、性价比的敏感度。与此同时，南北港口玉米价格在拍卖会降温、进口谷物报废等因素影响下展现出低迷。临储玉米拍卖成交日益理性多达，截至6月2日的一周，临储玉米周度计划销售量为715.16万吨，比上周上升9.38万吨;实际成交价543.8164万吨，比上周上升34.93万吨;成交率76%，比上周上升3.8个百分点。

其中，定向销售玉米成交价16.2538万吨，分贷分还玉米成交价459.2702万吨，中储粮包干玉米成交价68.2924万吨。临储玉米拍卖会5周以来，总计投放量约2574万吨，总计成交量约2130万吨，沦为临储玉米拍卖会以来月内成交价的“高地”。

不过，正如笔者此前预期，多数地区低成交率以求维系，但低溢价现象已不多见，拍卖会日益理性。6月2日一周，临储定向竞价销售的玉米投入17.51万吨，成交价16.25万吨，成交率92.8%，成交价均价1235元/吨。

其中，2013年产蓆茓寨玉米是今年首次投入，计划销售16.22万吨，全部成交价，成交价均价1235元/吨。目前2012年及以前出产和蓆茓寨的定向销售玉米只剩少量，其中跨省移库玉米完全销售一空，只剩云南的159吨2012年产玉米和四川的1.24万吨进口美国玉米，上周之后流拍。东北地区定向销售玉米主要为2013年产蓆茓寨玉米，三等玉米起拍价仅有1000元/吨，比数贷分还玉米较低250～300元/吨，买方供不应求白热化。当周，分贷分还玉米投入576.59万吨，比前一周上升123.29万吨;成交价459.27万吨，比前一周上升96.11万吨;成交率79.6%，比前一周提升0.3个百分点;成交价均价1368元/吨，比前一周上升10元/吨。

其中吉林地区占到比仅次于，计划销售玉米441.82万吨，成交价395.72万吨，成交率59.6%，成交价均价1375元/吨。该周临储玉米成交价均价之后上升，吉林上升23元/吨，辽宁上升8元/吨，黑龙江上升28元/吨，内蒙古上升31元/吨。

当周，中储粮首次委托国家粮油交易中心竞价销售其包干的2013年产征贷统还玉米，计划销售总量121.06万吨，成交价68.29万吨，成交率56.4%，成交价均价1302元/吨。其中，吉林计划销售20.88万吨，成交价18.52万吨，成交率88.7%，成交价均价1368元/吨;黑龙江计划销售100.18万吨，成交价49.77万吨，成交率49.7%，成交价均价1277元/吨。中储粮包干销售的玉米成交率偏高主要是由于黑龙江玉米占到较为低所致。短短5周竞拍，临储玉米成交价总量已约2130万吨，刷新临储玉米拍卖会以来的纪录。

预示着临储玉米大量成交价，客观存在的“出库无以”问题重现。一方面，在低成交率之下，有所不同粮库的出库能力遭遇挑战;另一方面，在各种利益纠结下，少有拖延时间、短斤少两等不规范的现象(部分地区对立引人注目)。

自此，业内评估临储玉米出库率仅20%～30%，换而言之，成交价的多达2000万吨临储玉米实际流向市场的数量仅有400万～600万吨，也为近期连盘玉米价格声浪获取了“承托”。鉴于此，后期买方订购热情或将减少。此外，临储玉米持续高频率、低数量投入，市场对后市辨别渐趋理性，成交价溢价渐渐减少，成交价将渐渐向拍卖会底价投向，这也将影响前期低溢价买方的积极性，后期临储玉米成交价或“量价齐跌”。

港口新的陈玉米价差有所缩放5月末6月初，北方港口玉米陈粮集港量持续减少。同时，临储拍卖会成本将渐渐减少，加之进口谷物报废影响，北方港口玉米价格持续上行。截至目前，锦州港15%水分以内、霉变2%以内的新玉米贸易商主流收购价1650元/吨，理论平舱价1700～1710元/吨，较5月末暴跌30元/吨;广东港口辽吉新的玉米主流报价1780～1800元/吨，较5月末暴跌50元/吨。

从船期预报来看，6月上中旬广东港口国产玉米报废量在50万吨左右，而5月同期报废量仅有20余万吨，预计后期港口国产玉米库存将持续增长。此外，预计国内6月份进口玉米、高粱和大麦数量分别平均20万吨、50万吨和50万吨，其中50%左右抵达广东港口。

由于国产玉米及进口饲料粮大量到港，6月广东港口饲料粮库存将之后快速增长，玉米价格将之后弱势运营。此外，临储玉米竞拍1个月以来，港口陈粮自行集港逐步代替了新粮集港，市场报价也呈现出双轨制特征。同时，南方不少饲料企业因陈粮脂肪酸值过高弃用、少用2013年居多的临储玉米，各地新的、陈粮之间价差有所不断扩大。以两广地区为事例，目前当地新的、陈粮之间价差由前期30～50元/吨再次不断扩大至50～80元/吨，广东地区集装箱新的玉米报价可超过1820～1840元/吨，陈粮则仅有1750元/吨，且若按照吉林二等玉米理论拍卖会底价1340元/吨来看，先前还有上升空间。

除此以外，华北、华东部分地区饲料企业开始用于部分河北新的粮，并回应少用2013年临储玉米甚至不必。定向销售玉米“福利”之后获释6月伊始，国内淀粉价格持稳，玉米副产品价格局部消息传递，但预示着临储拍卖会降温，企业盈亏比较平稳。其中，山东省每吨淀粉理论亏损保持在155元/吨，吉林每吨淀粉加工盈利保持在300元(不含每吨玉米200元补贴)，黑龙江每吨酒精盈利保持在1030元(不含每吨玉米300元补贴)。

值得一提的是，黑龙江分贷分还玉米成交价展现出不欠佳，但定向销售玉米以精准定位(1000～1200元/吨)维持几近满额的成交率，同时，上周吉林开始投入定向销售玉米，成交价为1150～1350元/吨，显著高于吉林分贷分还玉米的成交价1300～1410元/吨。秋粮上市前成交价或斩5000万吨与上年有所不同，今年我国临储玉米拍卖会开局较好，第一个月总计成交量多达2000万吨，平均值每周成交价500万吨以上(去年国产临储玉米总成交量仅有2147万吨)。按此频率推算出，9月份以前，我国临储玉米成交量未来将会迫近或突破5000万吨大关。

同时，去年拍卖会中期和末期的较低成交率现象惧无法重现，或给参予拍卖会人士一定的信心。同时，在我国东北玉米市场化并购的第一年，临储拍卖会也于是以逐步向市场投向，无论从拍卖会底价还是从投放量来看皆是如此。

可以期望的是，今年华北小麦长势较好，大量叛等替代玉米的可能性正在减少，去年小麦进账期间降雨，替代饲用玉米数量高达1000万吨;饲料消费同比快速增长以及进口谷物(特别是在是DDGS)输华有限，因此，今年临储玉米成交量超过甚至多达5000万吨并非不有可能。至于2014年玉米何时投放市场，还须要注目后期1000多万吨2013年粮源拍卖成交情况，坚信会过于很远。

综合分析，在经历临储玉米拍卖会前三轮“低成交率、低溢价率”巅峰过后，此时拍卖会理性“降温”及玉米价格区域低迷皆在情理之中。同时，由于我国市场供应主体逐步改向临储拍卖会陈粮，新的陈掺入币值现象广泛，前期饲料企业新的粮库存大大消耗中，市场间多空博弈论只是刚刚开始，6月玉米市场风险与商机共存，而临储玉米拍卖成交情况有可能是最易观测的风向标。此外，进口谷物报废以及5月以来区域饲料消费展现出低迷，皆沦为玉米行情走强的半透明天花板，国内玉米市场波动行情或将之后。

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